Holnapi vállalkozó
'A 2000-ben befejezett egyesülések, felvásárlások és elidegenítések dollárértéke 22,6% -kal meghaladta az 1,7 billió dollárt, és rekordot döntött a hatodik egymást követő évben' - számolt be a kiadvány Fúziók és felvásárlások februárban. Idén a felfelé irányuló trend valószínűleg nem folytatódik, annak ellenére, hogy a januárban lezárult AOL-Time Warner megadeal bekerül a 2001-es összesítésbe. De senki sem várja, hogy az M&A sokat csökkenjen. „Befejezetlen konszolidációk” vannak olyan iparágakban, mint a pénzügyi szolgáltatások, a kommunikáció, az egészségügy és mások - írja Fúziók és felvásárlások szerkesztő Martin Sikora. És az „M&A tevékenységet hajtó fő erők” - a technológiai fejlődés, a globalizáció, a dereguláció és így tovább - továbbra is erősek.
A vállalkozó szemszögéből kevés trend olyan zavaró, mint az egyesülések és felvásárlások által vezérelt iparági konszolidációk. Egyrészt a konszolidációt vezető vállalatok egyre nagyobbak, és valószínűleg úgy tűnik, hogy a kis szereplőket teljesen kiszorítják a piacról. Nem akarna céget alapítani egy konszolidátorral versenyezve, ezt az elméletet működtetve - összetörne. Másrészt ezek az óriások gyakran kerülnek bajba, vagy azért, mert túlfizettek a felvásárlásokért, vagy azért, mert nem tudják kezelni az összeállított vállalatok őrült paplanját. Ezért az ellenelmélet: ha a vállalkozók elég fürgeek, rengeteg jövedelmező fülkét találhatnak, amelyeket óriások bummogásai nyitottak.
Tehát melyik? A legtöbb vállalkozásban a vita gyengülni fog, anekdotáktól és ideológiától, nem pedig ellenőrizhető tényektől vezérelve. De legalább egy iparágban az M&A adatok megbízhatóak. Ha tudni akarja, hogy a konszolidáció megöli-e vagy ösztönzi-e az induló vállalkozásokat, nézze meg a banki üzletágat.
Kutatói szempontból a kereskedelmi banki tevékenység ideális iparág. Minden új banknak be kell szereznie az alapító okiratot, így az induló tevékenység pontosan nyomon követhető. Minden egyesüléshez vagy felvásárláshoz a szabályozó hatóságok jóváhagyása szükséges, így a jelentős tények, mint például a vevők és az eladók nagysága, hol találhatók, stb. Mind nyilvánosan nyilvántartásba vesznek. És valóban, ahogy az 1990-es években a banki konszolidáció felforrósodott, a közgazdászok elkezdték vizsgálni, hogy ez segítette-e vagy akadályozta-e a banki indulásokat. A baj az volt, hogy nem tudtak megegyezni. A Federal Deposit Insurance Corp. tanulmánya arra a következtetésre jutott, hogy az egyesülések elrettentették az új bankok létrehozását. A Federal Reserve Kormányzótanács számára készített, hasonló adatokat vizsgáló tanulmány megállapította, hogy éppen az ellenkezője igaz.
lindsey buckingham felesége, Kristen Messner
A közelmúltban William R. Keeton, a Federal Reserve Bank Kansas City-i fiókjának vezető közgazdásza áttekintette az ellentmondásos tanulmányokat, és új saját adatokat gyűjtött össze. Keeton következtetése: kétségtelen, hogy a banki üzletág konszolidációja nyit lehetőséget az induló vállalkozások számára. Minél több egyesülési és felvásárlási tevékenységet tapasztal egy adott piacon - különösen bizonyos típusú egyesülési és felvásárlási tevékenységeket -, annál valószínűbb, hogy új bankokat is nyit.
Keeton hozzájárulása a kutatáshoz kettős. Először néhány módszertani hibát észlelt az első tanulmányban - amely a konszolidációt állította, elbátortalanította az induló vállalkozásokat. Többek között azt látta, hogy a kutatók / közgazdászok takarékossági intézményeket (takarékpénztárakat és így tovább) zárták össze a kereskedelmi bankokkal, annak ellenére, hogy a kettő meglehetősen különböző üzletágban tevékenykedik. Másodszor, Keeton megnövelte az egyesülések nagyítását, elemezve a különféle fúzióknak az induló árakra gyakorolt hatását. Ebben a pontszámban megállapításai egyértelműek voltak: a valódi különbséget az induló kamatlábak között az egyesülések jelentették, amelyek a kis banki társaságoktól a nagyobbakig, a helyi tulajdonban lévő bankoktól pedig a távolabbi bankokig átruházzák a tulajdonosi viszonyokat. Más fúziók - például az azonos régióban lévő hasonló méretű bankok között - alig vagy egyáltalán nem befolyásolták az induló kamatlábakat.
Martha Maccallum nettó értéke 2017
A banki vállalkozók vegyék szívüket: a nagyobb vagy távolabbi bankok piaci konszolidációja valóban megnyitja a réseket; a rendelkezésre álló piac mindazon ügyfelek, akik kicsi szintű személyes szolgáltatást és helyi ismeretekkel rendelkező hitelintézetet akarnak vagy igényelnek, és akiket a helyi bankok eltűnésekor zavarba hagytak. Lehet, hogy más iparágak statisztikái - ha csak ismernénk őket - nem lennének ennyire eltérőek.
Látva az M&A Upside-t
Az North State Bank 2000. június 1-jén nyitotta meg kapuit az észak-amerikai Raleigh-ben. 2001. február végére, alig kilenc hónappal később, a közösségi bank elérte a 91 millió dolláros vagyont, és a jövedelmezőségen belül 1000 dollár volt. Talán nem meglepő, hogy az elnök-vezérigazgató, Larry Barbour szerint az induló bankoknak rengeteg helye van az iparági konszolidáció közepette: „29 éve vagyok banki tevékenységben, és amikor konszolidáció történik, mindig éles emlékeztetők érkeznek arra, hogy mennyi hely van a valódi közösségi banki tevékenységért - ahol csak nincs bürokrácia az ügyfelek és a bank tisztjei között.
Bár az északi állam olyan nehézsúlyúakkal versenyez, mint a Wachovia Securities, az First Union és a Bank of America, sikere Barbour szerint sikere egy adott rés - kis- és középvállalkozások - megcélzása, valamint olyan szakemberek, mint ügyvédek, orvosok és könyvelők. Versenyelőnyként említi az északi állam tapasztalt munkaerejét is. 'Jobban összpontosítunk azokra a magánszemélyekre és vállalkozásokra, amelyek értékelik az üzletet érett, tapasztalt bankárokkal, akik segíthetnek nekik a döntések meghozatalában. Szeretik, ha telefonon felhívhatnak és jelentős hitelt kaphatnak, és ezt meg is tehetjük értük '- mondja.
Kérjük, küldje el észrevételeit e-mailben a címre editors@inc.com .
